报告要点

　　事件描述

　　习近平总书记近日在安徽凤阳县小岗村主持召开农村改革座谈会并发表重要讲话。

　　事件评论

　　总书记再次强调农村土地改革的重要地位。习近平总书记近日在安徽凤阳县小岗村主持召开农村改革座谈会,重点强调新形势下深化农村改革,主线仍然是处理好农民和土地的关系,把农民土地承包经营权分为承包权和经营权,实现承包权和经营权分置并行,放活土地经营权,推动土地经营权有序流转。我们认为,从深改小组的讨论审议、一号文件的重点着墨等顶层设计到农村经营性土地入市、两权抵押贷款试点办法等细化政策落地,可以看到中国农村土地改革的高度、迫切性以及执行力,后期国家或将继续出台相关政策,全力支持农村土地改革。

　　我们认为,"还权赋能"是农村土地产权制度改革的核心思路,具体体现为:1、通过确权登记还权于农民。明晰产权是农村土地产权制度改革的基础,而确权登记则是实现还权于民的重要手段,截至2013年5月底,全国农村集体土地所有权登记发证率已达97%。2、赋予农村土地经营权流转功能。在中国城镇化建设推进、农村人口老龄化以及农业规模化经营的趋势下,农村土地流转已是大势所趋,截至2015年全国农村承包耕地流转面积达3.8亿亩,占承包耕地总面积的28.8%。3、赋予农村承包土地的经营权和农民住房财产权的抵押贷款功能。目前两权抵押贷款试点暂行办法已经出台,试点地区的种植生产积极性有望得到提升,而在全国粮食价格持续下跌的背景下,政策或将在全国快速推广开来。

　　从投资角度来讲,农村土地产权制度改革为农村土地资产证券化奠定了基础。农村土地在"还权赋能"之后,资产属性逐步确立(收益性、风险性、产权明确性),后期通过租赁、抵押、信托、作价入股等形式将农民土地承包经营权证券化,不仅能够进一步盘活农村土地资产,亦能为农民带来持续性收入。标的上,我们重点推荐中农发集团旗下唯一上市平台且具备土地资产注入预期的农发种业;以及土地资源最为丰富的北大荒农垦旗下唯一上市公司北大荒(公司拥有耕地1158万亩,集团仍有3117万亩)。

　　风险提示:土地改革相关政策和进程不及预期。